福彩3D胆拖投注额金额:王奶貴:黃金市場是否已經進入真正牛市?

    來源: 互聯網 作者:佚名

    粤11选5历史走势图 www.exmjz.com 摘要: 【回顧】近期國際金融市場極其動蕩,導致這種動蕩主要是由于三個不同層面的因素形成的合力完成的,就像數學中說的“三個或以上不共線的點,構成了一個平面”,而國際局勢中風云變幻的三條主線,形成了主導全球金融市

      【回顧】

      近期國際金融市場極其動蕩,導致這種動蕩主要是由于三個不同層面的因素形成的合力完成的,就像數學中說的“三個或以上不共線的點,構成了一個平面”,而國際局勢中風云變幻的三條主線,形成了主導全球金融市場的“國際基本面”。

      在這一輪變幻的國際局勢中,黃金價格觸及1439美元/盎司6年高位,美股三大指數皆創下歷史新高,長端美債收益率單邊暴跌,國際油價則自去年第四季度的大跌陰霾中獲得重生,重回新一輪階段性牛市。但與此同時,對于世界經濟增速減緩的全球共識,又將促使資產價格可能在未來承壓,并迫使各大央行采取更激進的貨幣政策。對于后市的解讀,本期分析筆者主要從宏觀層面的國際政治視角來作一次簡單的梳理和預測,對未來國際時局以及資產價格變動做一次分享,微觀的技術層面視角后期再解讀。畢竟,當市場溫和平穩時,微觀技術面尤為重要,但當風暴來臨時,微觀的技術層面將隨時被無情碾壓。

      三條主線分別是:1,美聯儲貨幣政策轉向,從加息周期快速切換至降息周期,緊縮向寬松轉換;2,全球貿易摩擦,尤其是世界前兩大經濟體間反反復復的關稅施壓,談判停滯;3,伊朗局勢惡化,戰爭陰云籠罩波斯灣。共同形成了過去2-3月間全球金融市場動蕩不安的合力。但關鍵的問題是,這種局勢能否持續,美聯儲確定會提前進入降息周期甚至QE4?波斯灣會否發生戰爭?都是需要打個大大的問號。也許,我們從國際政治視角能夠得出一些推論。

      核心中的核心則是美國國內政治的演變,6月18日,美國總統川普正式宣布參加2020年總統競選,以期獲得連任。自從政治素人川普上任后,給國際政治帶來了諸多不確定,如今歐洲,美洲多國集體右轉,越趨?;ぶ饕?,美國內部走向更加分裂,國會眾議院議長,民主黨領袖佩洛西直言她不想彈劾川普,而是想讓他入獄。因為發起彈劾在目前川普所在的共和黨掌控的參議院以及保守派法官占據多數的最高法院是絕無可能通過的,只能通過刑事訴訟的方式。而對于川普來說,如果無法連任,不僅無法擁有像布什家族,克林頓家族等榮耀(在6月底的日本G20峰會上,川普女兒伊萬卡就大秀存在感,多數外媒報道皆指出伊萬卡有可能會是未來川普家族的又一位總統,或者國務卿,筆者認為不無道理),還可能成為史上首位入獄的離任總統,川普家族也將失去“免死金牌”,一敗涂地。因此,在國際政局諸多不確定中,能夠確定的是,川普一定會不惜一切確保連任。

      順沿著這個最主要的邏輯推演,那么要能贏得選民的信任實現順利連任,首先經濟要好,經濟好的前提是市場流動性充足,資金成本低,加之前期的大幅減稅政策,政府持續發債融資,為經濟短期內打上一針“興奮劑”,至于后期的負面影響已經是次要的,先確保連任。這也解釋了為什么川普頻繁干預美聯儲要求盡快降息,還要寬松,而不是緊縮的貨幣政策。降息對短期經濟是一個刺激,還有重要一點是,讓美聯儲大量購買美國政府發行的國債,如果推測沒錯的話,美國政府近期可能開始要醞釀著施壓國會同意提高債務上限了。

      其次,要兌現競選承諾,比如更多人就業,發起貿易爭端,貿易?;ぶ饕逅淙簧說幸磺ё運鳶稅?,但是也有?;け竟檔男Ч?,配合大幅減稅政策吸引企業回流增加就業(還有一個作用是施壓美聯儲降息,對于貿易問題的擔憂也是美聯儲權衡是否降息的一個重要因素)。打擊移民,建美墨邊境墻,現在是促使墨西哥承擔了這個作用,移民減少不僅能削減民主黨的傳統票倉,還符合支持他的底層白人的訴求,可謂一石二鳥。

      第三,盡可能的壓制兩黨傳統建制派,保持外交總體溫和,不輕易陷入戰爭泥潭。重點體現在一東一西的朝鮮半島和伊朗問題上。川普近日訪問韓國時主動發出與朝鮮領導人金正恩的會面邀請,最終在朝韓非軍事區會面并跨入朝鮮領土。此舉也開創了美國在任總統的首例。而在伊朗問題上,當前的緊張局勢白宮內分成三派,溫和派,與歐洲立場一致,川普一派,另外就是強硬派,以國家安全顧問博爾頓為首。近來導致的伊朗局勢升溫主要就是強硬派在推動,博爾頓,以色列,沙特,阿聯酋共同主導。從這個視角同樣也能夠解釋為什么在伊朗擊落入侵伊朗領空的美國先進全球鷹無人機后,美軍沒有報復,甚至在軍方發動對伊朗在波斯灣沿岸的軍事設施實施打擊前的十分鐘,被川普緊急叫停。主要還是在于即將來臨的連任競選之路,打擊伊朗挑起戰爭容易,但是最終何時結束就不是美國能把控的。通過主動的外交出擊以及極限施壓,能夠減少政治成本,并在與各方交易談判時手握更多籌碼,這符合商人川普的一貫風格。在選民看來,這些都是外交成果,更何況如果能拿下諾貝爾和平獎,對于競選而言又是一個加分項。

      【后市展望】

      因此,看似國際局勢風起云涌,筆者反倒認為恰恰將進入一個新的周期,于川普政府而言,即將開始進入拼競選對內時期,而外部能談的談,該拖的拖,合適的利益互換能交易的就會交易。所以基于以上宏觀層面的國際政治邏輯,筆者推測,隨著美國大選進程的往后推進,世界兩大經濟體的經貿磋商會得以恢復且是高級別的,年底前則有望在有分歧的局部達成實質不可逆的階段性共識,當然全面解決是不現實的,也不符合歷史進程,對方對我方的定位已經發生根本性改變,從伙伴關系到競爭到戰略對手,從七分合作三分競爭到七分競爭三分合作。中東方面能在短期對金融市場產生較大影響的還是伊朗和敘利亞方向。伊朗所在的波斯灣區域只要不是伊朗犯重大戰略性錯誤,川普能壓的住強硬派,那么波斯灣就不大可能會出現對于伊朗的有關戰事。首先是地面部隊入侵,這個可能性為0,其次如果美軍及盟友在外圍,比如波斯灣阿曼灣外的阿拉伯海海域實施??找惶宕蚧韉目贍芤埠芐?,因為一旦實施打擊,伊朗是有反擊實力的,防空系統,短中程導彈系統也具備打擊美國在中東軍事基地的能力。至于軍力部署在伊朗周邊更多只是極限施壓,比如美軍的B-52戰略轟炸機在卡塔爾基地部署,這種不隱身的大型飛機在戰時在伊朗的防空系統面前是無法生存的,也有軍迷會認為美國會關閉GPS定位系統伊朗導彈失效,殊不知導彈定位還有另外的世界兩強會幫伊朗,根本不是難事。再比如,大型水面艦艇開往波斯灣,這就更加不是戰時部署了,波斯灣那么狹小,大型水面軍艦進去好比如大象去泳池。都是政治意義大于軍事意義。另外,敘利亞方向,目前俄土伊敘軍方正在圍剿北部伊德利卜省反對派以及極端分子,隨著戰事往前推進以及美軍在阿富汗與塔利班的數輪談判,種種跡象都表明川普當下是在戰略收縮,而不是全線進攻。盡管強硬派可能還會時不時在全球熱點區域搞點小動作,但總體將可控,不大可能會造成較大地緣政治?;?。

      綜合以上分析,我們可以對未來資產價格中長期走向做一個簡單的預判:

      股市方面,以美股為例,基于以上邏輯,至少在2020年11月競選結果出爐前幾個月,美股不會太差,甚至維持十分強勢,只需要做到這點足以,那么在此之前就可能出現一輪短中期的回調為后面的拉升釋放出空間,畢竟要保持一年時間都漲勢如虹,談何容易?近日偶然間看到一種觀點認為,川普的如意算盤,民主黨及資本方不會輕易讓其得逞,甚至提前引爆經濟?;?,重創股市。筆者同意這個邏輯,反對方必然會多維度搞破壞,這個可能性是存在的。但提前引爆經濟?;歉鏊渚置?,雖然這種情形極有可能斷送川普的第二個總統任期,但成本過于巨大,反對方未必能夠承受,何況在全球化格局中,美國發生經濟?;?,其他經濟體又怎能獨善其身?一定會形成連鎖效應帶來全球性?;?,這個后果無法估量。下面重點說下黃金和原油。

      黃金:本輪的上漲是如上文總結的三種合力的結果。如果從純微觀技術層面看,6月份收盤后K實體其實就已經有效突破過去幾年寬幅區間震蕩的區間上沿,認為技術破位是不存在問題的。但是宏觀面看,周期放大的話深層邏輯并不支持目前的黃金市場進入真正牛市。為什么這么說呢?1,上文說的恰恰可能即將進入新的一輪周期,利好出??;2,美聯儲的貨幣政策受國會監督(現在受市場預期以及政治綁架),而國會眾議院目前是川普所在的共和黨的對手民主黨人掌控的,何況美聯儲百余年的歷史,在美國是資本凌駕于政治之上的制度,會因為川普這兩年多就失去其所謂的“獨立性”嗎,這里需要打一個特大的問號,即是說美聯儲恐怕不會如目前市場預期的真的進入快速降息周期,又貨幣寬松。(即使降息,包括歐洲央行在內的其他主要央行也可能會跟進降息,這樣的話實際上美元未必會弱勢)必定會有反撲的時候,實際上筆者認為一旦經濟數據猛好一陣子,這種貨幣政策預期隨時都可能調向,其實這也是雙方關于貨幣政策主導權激烈博弈的過程;3,從心理學角度,或者說類似陰謀論,人人都認為美聯儲要降息要寬松黃金要漲進而跟風,尤其技術破位的情況下,這種強烈的牛市預期吸引更多投資者介入,更像是一次“炒作”,對于未來預期的一次炒作,筆者認為真正的進入貨幣寬松周期,QE4,大概率會出現在川普第二個任期。因此,奶貴,微號gold20161111認為面對當前市場的預期炒作,更應該多一份理性。人人都認為牛市,未必會是真的牛市。甚至一旦主力開始出貨,價格將快速進入回調期,而這種回調的力度,也可能是“毀三觀”的。這樣就有一種可能性,即快速大幅拉升打爆空頭,再反向快速大幅度壓價打爆跟風多頭。當投資者開始思考正確的投資觀時,這時候真正的牛市就會悄然啟動。本期分享主要簡單從宏觀面解讀,后期的關鍵價格分水嶺需要關注1360--1340區域。

      原油:油的邏輯有點類似,大選年總體上會是個低油價的局面,雖然目前美國也是大號產油國和出口國,但是主要產的是輕油,工業生產,汽車產業等需要的重油還需要大量進口,低油價是關鍵,且產業結構決定了即使油價長期低迷也不會對其國內帶來強通縮,反而生活成本低,選民開心,這是川普為啥那么多次抱怨高油價的基本邏輯。因此,明年的大選年總體油價不會太高,而且會有大幅下跌的時期,但是今年總體上是震蕩上漲格局,大選年才具備可壓價空間。投資上理應保持低多這個主思路。

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    關鍵詞:

    伊朗,政治,可能,降息,認為

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